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全球市場在中央銀行的重要一周之前下跌

全球市場在中央銀行的重要一周之前下跌

2022 年 6 月 1 日,一名交易員在紐約市紐約證券交易所 (NYSE) 的地板上工作。

布倫丹·麥克德米德 | 路透社

倫敦——在美國 5 月份通脹數據再次引發人們對央行將被迫收緊貨幣政策的擔憂之後,全球股市大幅下跌。

週五備受期待的 CPI 報告高於預期,年增長率為 8.6%,這加劇了市場對美聯儲和其他央行的行動可能使經濟陷入衰退的擔憂。

美國主要股指周五收盤創下自 1 月以來的最大單週跌幅,而當週一開盤鐘聲敲響時,期貨指向華爾街進一步下跌。

亞太地區股市週一下跌,香港恆生指數、日本日經 225 指數和韓國綜合指數均跌幅超過 3%。 歐洲股市早盤也走低,泛歐斯托克600指數下跌2%。 紅海席捲了具有全球風險的資產。

與此同時,美國兩年期國債收益率週一上午觸及 2007 年以來的最高水平,並自 4 月以來首次突破 10 年期收益率,這一逆轉通常被視為經濟衰退即將來臨的跡象。

“一拳打在腸子上”

市場對周五 CPI 數據反應的核心是擔心通脹預期已經擴大並變得根深蒂固,超出了供應鏈瓶頸和能源衝擊等有據可查的臨時驅動因素。

Kleinwort Hambros 首席投資官 Fahad Kamal 週一對 CNBC 表示:“我認為,在某種程度上,由於週五對腸道的衝擊,熊市和實際上衰退的可能性已經增加。”

卡邁勒補充說,週五的通脹報告不是很好,因為他說這表明通脹尚未見頂,而是在整個經濟中擴大。

“我們在油價、大宗商品和其他方面談到了一些性和暴力問題,但實際上,租金非常平穩,這是指標的重要組成部分。那裡似乎也有上漲的勢頭,這意味著通貨膨脹正以比我們預期的更高和更長的時間伴隨著我們。上週”。

道明證券全球策略主管理查德凱利週一告訴 CNBC,債券市場和股票市場現在都表明經濟衰退正在緩解,可能在 2022 年第四季度和 2023 年第一季度。

“總的來說,如果你看看股市,他們會告訴你,ISM(美國經濟活動指標)可能會在未來兩到三個月內低於 50 或低於 50,這部分是美聯儲和央行的凱利說,“我們必須這樣做,以控制通脹。”

50 大關將 PMI 讀數中的擴張與收縮區分開來,這是衡量經濟活動的可靠指標。

“雖然(美聯儲)不能坐在那裡說它的工作是立即結束創造就業機會,但如果他們現在想重新控制通脹,這基本上就是他們所需要的,”凱利補充道。

所有人的目光都集中在中央銀行

下週將是各國央行和全球市場對抗高通脹的關鍵。

美聯儲官員將在周二和周三開會討論他們的貨幣政策下一步行動。 人們普遍預計聯邦公開市場委員會將在周三宣布至少加息 50 個基點,今年已經兩次加息,儘管鑑於週五的 CPI 數據,市場對加息 75 個基點的押注有所增加。

英國央行貨幣政策委員會將於週四公佈最新利率決定,而日本央行、瑞士央行和巴西央行也將於本週開會。

投資者還將消化大量經濟活動數據,包括中國工業生產和零售、英國工業生產、就業和零售、美國生產者價格通脹、零售和工業生產。

官方數據顯示,英國 4 月份國內生產總值 (GDP) 環比收縮 0.3%,低於經濟學家此前預期的 0.1% 擴張以及在周四英國央行決定之前對經濟放緩的進一步擔憂。

“總體而言,數據流將被梳理以尋找停滯的跡象,具有諷刺意味的是,任何活動強度的跡像都可能是一個壞的‘好消息’案例(即對價格預期施加更大的上行壓力),”馬克·奧斯特瓦爾德(Mark Ostwald) ADM Investor Services International 首席全球經濟學家和策略師表示,儘管通脹已被證明是完全錯誤的,但各國央行面臨的壓力是保持對價格軌跡敘述的某種表面上的控制。

投資者現在怎麼辦?

凱利表示,市場已經變得自滿,希望整體通脹放緩是中央銀行趕上價格上漲的跡象。週五的數據表明美聯儲仍然落後於曲線多遠,以及持續通脹的可能性有多大,他說。 成為。

週一美元再次走強,因投資者尋求傳統避風港,推動美元兌大多數全球貨幣走高。凱利證實道明證券持有美元兌歐元和加元的多頭頭寸。

“你看看價格和定價上漲的去向,你看看股票價差,他們告訴你做多美元,”他說。

“這種情況在這裡擴大,然後在緊縮方面再次推動金融狀況的循環,然後又回到增長和風險方面,即市場希望對股票和信貸定價。”

在股票方面,Kamal 表示,雖然沒有針對通脹和衰退的“完美對沖”,但投資者可以採取一些措施來度過難關。 他解釋說,Kleinwort Hambros 仍然持有很高的現金權重,並尋求在達到“有吸引力的價格”時將其用於強勁的長期持有。

“不可否認的是,在這整個殘骸中,會有很多寶石。我們增加了對大宗商品的分配……也許希望增加這一點,因為大宗商品顯然是一個相當擅長保護你免受通脹影響的領域比他說的更完美。

“如果你在股市,現在真的很難避開能源板塊,因為顯然石油和天然氣存在巨大的結構性供應不足,而且能源股仍然很便宜,不管你信不信,儘管股價大漲——向上,這個板塊還有發展空間。”

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