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為什麼道瓊斯指數最終反彈——以及如何證明它是真實的

為什麼道瓊斯指數最終反彈——以及如何證明它是真實的

陣亡將士紀念日前一周,夏前的小小興奮終於在股市中掃清了道路,但可能需要比 3 月下旬贏得道瓊斯工業平均指數的第一周還要多的時間才能讓撤資的投資者相信痛苦已經結束.

發生了什麼? 上週實際利率或因通脹而調整的利率下降,企業債務的利差(利率高於投資者購買公司發行債券所需的美國國債利率)加強,未來投資者對美聯儲加息的預期. ,研究公司 Quant Insight 的首席執行官 Mahmood Noorani 在一次演講中指出(見下圖)。

量化洞察

這為跳躍提供了喘息的空間。 Quant Insight 模型顯示標準普爾 500 指數跌至公允價值以下,但現在與指標直接一致。

IS&P 500 標普500指數,
+ 2.47%
在觸及比 1 月 3 日收盤紀錄低不到 20% 的時段後,避免了 5 月 19 日熊市的一點收盤。

納斯達克綜合指數,
+ 3.33%,
在熊市中保持強勢,也打破了七週跌幅,上漲 6.8%。 道瓊斯工業平均指數,
+ 1.76%
類似的增長 6.8% 標誌著連續八週的虧損週結束,這是自 1932 年以來最長的一周。

Renaissance Macro Research 的分析師 Kevin Deempter 也強調了一些積極的方面,包括美元大幅回調、深度交易的技術條件和極度看跌的趨勢,而其他股票,如 Nvidia Corp. 英偉達,
+ 5.38%,
儘管有壞消息,他還是能夠退後一步。

觀點: 標準普爾 500 指數可能會少一些——但中間的擔憂仍然存在

然而,Noorani 和 Deempter 都不願意讓低種姓進入市場。 而且不乏直接的期望。 Scion Asset Management 的創始人邁克爾·伯里(Michael Burry)在邁克爾·劉易斯(Michael Lewis)的《大空頭》(The Big Short)一書中預測到美國房地產市場的崩潰後聲名鵲起。坍塌。

在周五的一條新推文中,他探討了以消費者為主導的經濟的前景:

這與 5 月初作為 Target TGT 供應商提出的擔憂相呼應,
+ 2.41%
和沃爾瑪 WMT,
+ 1.97%
據報導,令人失望的收益,由於對通脹壓力的擔憂,造成了嚴重的拋售市場。

Noorani 表示,實際收益率的其他下降可能會使股票在不久的將來穩定增長,但他認為收益率可能會達到更高的水平。

畢竟,儘管包括週五公佈的主要個人支出指數(美聯儲首選的通脹指數)在內的數據顯示通脹放緩,但恢復控制通脹壓力的任務遠未完成,他認為。

這留下了國家預算有多高的不確定性,目前為 0.75% 至 1%,最終將消失。 他說,他會嘲笑投資者。

他說,收穫的最重要驅動因素之一“將是美聯儲的政策”,並指出央行“對這些歷史高位的通脹感到不安”。 即使它對實體經濟造成傷害,“他們也必須打擊。剎車太緊了,降低了這些數字。”

儘管標準普爾 500 指數尚未從技術上確認它處於熊市,但許多市場觀察家認為這是正常的,並指出在 2022 年的大部分拋售中,股票表現出類似熊市的行為。

Deempter 在周五的一篇文章中淡化了過去整個市場中消費者選擇的效率,承認從歷史上看,選擇在增長模式之前的一個月內有限的性能得到了顯著改善。 他認為,超賣反彈而不是低位反彈,並解釋說“如果增長疲軟,通脹急劇上升”,RenMac 將寄予厚望。

“歷史表明,在出現衰退之前,增長和通脹都應該繼續下降,”他說,並指出醫療保健部門以外的持續表現意味著通脹將繼續上升。

學到更多: 股市指數稱投資者認為通脹並不高:分析師

“我們將在下週觀看 ISM [manufacturing index] 數字,因為疲軟的讀數可能會使市場週期時鐘更接近有利的水平,”他說。

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